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瑞银:将加码亚洲股票

http://www.  2018-11-22 14:46:05 中国证券报·中证网 张枕河

生意社11月22日讯

  中证APP讯(记者张枕河)在全球股市持续波动的背景下,瑞银财富管理投资总监办公室亚太资产配置主管Adrian Zuercher在最新发布的报告中指出,鉴于亚太区股票的估值具吸引力,预计风险偏好将战术性回暖。该机构的亚洲策略已转向加码亚洲(日本除外)股票。  

  具体而言有六大驱动因素。第一,瑞银的部分战术性指标显示,市场情绪与宏观数据严重脱钩;第二,企业基本面比目前市场走势所显示的更为稳固,估值明显低于历史均值;第三,尽管企业盈利势头料将放缓,但瑞银预计2019年不会急剧下滑;第四,美国利率上升带来的不利影响已接近尾声,多项指标显示美国债券收益率已接近峰值,美国股市所计入的利率预期开始符合实际;第五,瑞银认为在战术投资期内美元强势将消退。  

  瑞银同时强调,股市的一大隐忧是美债收益率上升。根据该机构的分析,股票投资者不但会观察美债收益率的水平,也关注收益率上升的速度。亚洲股市今年2月及10月时都回撤了约10%,当时10年期美债收益率在短短一至两周内弹升了15-20个基点。然而由于实际收益率的吸引力已经浮现(尤其是与其他优质国债相比),美债收益率上行走势已大致结束。预计至2019年底,美联储还会再加息四次,接下来在2020年按兵不动。根据过去的趋势,在此时10年期收益率通常已大致计入本轮加息周期。

  (文章来源:中国证券报·中证网,作者: 张枕河)

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